A股投資者情緒正加速回暖。上海財經大學應用統(tǒng)計研究中心今日(4月15日)發(fā)布的“A股投資者情緒調研”顯示，一季度A股機構和散戶投資者信心指數(shù)分別報124.26點、106.6點，各較去年四季度提升6.25和5.18個百分點。負責調研的上海財經大學應用統(tǒng)計研究中心徐國祥教授介紹，得益于政策面的持續(xù)發(fā)力，以及中國經濟的穩(wěn)步修復，年初以來A股活躍度不斷提升，投資者收益進一步改善，而外資的凈流入和內資機構股票配置比例的提升，亦推動投資者整體信心增強，“從調研指標看，本期機構、散戶的‘不崩盤信心指數(shù)’升幅最勁”。

去年四季度與今年首季，機構投資者A股投資收益情況（大公網記者倪巍晨制圖）

　　一季度機構投資者信心指數(shù)5大核心指標呈現(xiàn)“4升1降”格局，其中，機構不崩盤信心指數(shù)升幅最大。具體看，機構投資者滿意指數(shù)、期望指數(shù)、不崩盤信心指數(shù)、投資價值指數(shù)依次報107.73點、109.52點、166點和150點，按季分別上升9.83、4.87、19.85和9.3個百分點，惟機構下跌購入信心指數(shù)按季跌12.27個百分點至94.87點。

　　對于“未來半年大盤指數(shù)跌三成的概率”問題，預期“概率不足10%”的機構受訪者占比從52%升至68%，認為“概率在10%至60之間”的機構占比從43%降至30%，判斷“概率大于60%”的機構占比從5%降至2%，坦言“很難說”的機構占比從15%降至9%。投資收益方面，認為“有增加”的機構受訪者占比從24%升至33%，表示“基本無變化”的機構占比從49%降至42%，坦誠“減少”的機構占比從27%降至25%。

　　調研還顯示，一季度A股散戶投資者信心指數(shù)5大核心指標“3升2降”，其不崩盤信心指數(shù)升幅最勁;其中，散戶滿意指數(shù)、不崩盤信心指數(shù)、投資價值信心指數(shù)按季分別上升12.07、17.5和4.89個百分點，至79.12點、167.5點、147.06點。不過，散戶期望指數(shù)、下跌購入信心指數(shù)分別為96.18點、43.14點，按季跌2.46和6.12個百分點。

　　A股“資金負循環(huán)”隱患排除

　　徐國祥介紹，本期散戶滿意指數(shù)升幅較顯著，在談及“近三個月A股投資收益”話題時，認為“滿意”的散戶受訪者占比從14%升至15%，表示“收益一般”的散戶占比從47%升至52%，表示“不滿意”的散戶占比從40%降至33%，另有2%的散戶表示“不知道”。對于“未來三個月大盤指數(shù)跌三成的概率”問題，認為“概率不足10%”的散戶受訪者占比從57%升至70%，表示“概率在10%至60%之間”的散戶占比從36%降至28%，判斷“概率超60%”的散戶占比從7%降至3%，另有25%的散戶直言“很難說”。

去年四季度與今年首季，散戶A股投資收益情況（大公網記者倪巍晨制圖）

　　申萬宏源證券首席策略分析師傅靜濤提醒，美對華關稅政策對A股基本面的影響將逐步顯現(xiàn)，宏觀政策對沖勢在必行。得益于“平準基金”的橫空出世，長期資金開始承接悲觀籌碼，推動市場悲觀預期加速出清，“A股‘資金負循環(huán)’問題已基本排除，后續(xù)磨底進程向下有底”。他續(xù)稱，特朗普政府對其他國家加征關稅延后90天，這既是妥協(xié)，也是中美對弈過程中的“緩手”，“針對美國的打壓，中國選擇主動擴大對外開放，降低關稅壁壘才是正解”。

　　投資策略方面，傅靜濤相信，中國政策和微觀主體的騰挪空間已經打開，A股投資在戰(zhàn)略上要樂觀，投資者在低位區(qū)域應敢于定價長期的積極因素。他并指，A股目前正處在“磨底期”，自主可控、對沖資產、防御題材依然占優(yōu);中期看，A股大概率以“科技產業(yè)趨勢重新凝聚共識”為條件，重拾上行趨勢，建議關注中國AI算力、AI應用、具身智能和低空經濟的投資機會。