圖：中國深入實(shí)施擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略，需要提高居民收入水平，從而驅(qū)動(dòng)消費(fèi)增長。

　　二十屆三中全會(huì)明確提出“加快培育完整內(nèi)需體系”，旨是構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的關(guān)鍵著力點(diǎn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將擴(kuò)內(nèi)需置于九大重點(diǎn)任務(wù)之首，凸顯擴(kuò)內(nèi)需的極端重要性。

　　究其原因，主要有兩方面。一是中國經(jīng)濟(jì)總量規(guī)模已成為超大型經(jīng)濟(jì)體，擴(kuò)內(nèi)需的物質(zhì)基礎(chǔ)深厚，挖掘發(fā)展?jié)摿€在于擴(kuò)大內(nèi)需。二是國際形勢變化，迫切需要推進(jìn)內(nèi)需和外需的均衡發(fā)展，在穩(wěn)定外需和出口優(yōu)勢的同時(shí)，更加發(fā)力內(nèi)需消費(fèi)，從而提高產(chǎn)能利用率。

　　2010年至2023年中國居民消費(fèi)支出占GDP的比重從34.33%上升至39.13%，呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。但從全球主要國家看，2023年日本、德國、韓國居民消費(fèi)支出占GDP的比重分別為53.1%、50.7%、48.9%，可見中國擴(kuò)內(nèi)需的潛力空間巨大。

　　一、實(shí)施擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)民生雙重目標(biāo)

　　一是加快構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的必然。國內(nèi)循環(huán)與國際循環(huán)相互促進(jìn)是超大型經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)增長的重要基礎(chǔ)，中國已經(jīng)建立完備的工業(yè)體系和強(qiáng)大的制造能力，在產(chǎn)能方面具有顯著優(yōu)勢，但在需求側(cè)有兩點(diǎn)要關(guān)注，即內(nèi)需和外需的平衡。出口方面，2024年出口預(yù)計(jì)可達(dá)3.55萬億至3.56萬億美元，有望創(chuàng)新高。但在內(nèi)需方面，雖然消費(fèi)對中國GDP的拉動(dòng)作用增強(qiáng)，2023年消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為82.5%，但也存在居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不合理等問題。因此，擴(kuò)內(nèi)需的核心在于提振居民消費(fèi)信心及預(yù)期。

　　居民消費(fèi)占比低于全球均值

　　二是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長及韌性的使然。中國經(jīng)濟(jì)的增長從數(shù)量向質(zhì)量提升，這期間如何衡量增長的質(zhì)，還是要考慮內(nèi)生性增長和韌性。從兩個(gè)維度看：一方面，中國居民消費(fèi)支出占GDP的比重穩(wěn)定在38%左右，全球平均在55%，意味擴(kuò)內(nèi)需還有很大空間。儲蓄方面，中國居民的儲蓄率約46%，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和主要新興經(jīng)濟(jì)體。另一方面，中國的區(qū)域、城鄉(xiāng)以及行業(yè)收入差距仍較大，以及行業(yè)周期和收入結(jié)構(gòu)變化，因而消費(fèi)需求和購買力也出現(xiàn)不均衡。擴(kuò)內(nèi)需的政策布局要考慮這些客觀上的差異性因素。長遠(yuǎn)來看，擴(kuò)內(nèi)需還在于從促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)、城鄉(xiāng)融合發(fā)展中挖掘增長消費(fèi)內(nèi)需潛能。

　　二、深入實(shí)施擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略需要關(guān)注的重點(diǎn)要素

　　一方面，穩(wěn)定持續(xù)增長的收入是擴(kuò)內(nèi)需的支撐。近年來，中國經(jīng)濟(jì)增速處于逐步放緩的周期，在轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升過程中面臨“轉(zhuǎn)型陣痛”，2014至2019年中國人均居民可支配收入累計(jì)實(shí)際按年的平均值為7%，2020年至今的增速則降至4.9%。實(shí)際收入增長偏慢對擴(kuò)內(nèi)需將產(chǎn)生一定拖累。從資本市場財(cái)富效應(yīng)看，過去兩年資產(chǎn)收益水平的下降和市場波動(dòng)加劇也對收入預(yù)期帶來負(fù)面影響，制約消費(fèi)增長。以此來看，穩(wěn)定健康的資本市場對擴(kuò)內(nèi)需和促消費(fèi)也有重要影響，這也是增加居民財(cái)產(chǎn)性收入及提升資產(chǎn)增值保值能力的基礎(chǔ)。深入實(shí)施擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略，有賴于從驅(qū)動(dòng)消費(fèi)增長的收入層面予以關(guān)注，想方設(shè)法提高居民收入水平是關(guān)鍵。

　　另一方面，擴(kuò)內(nèi)需的深入推進(jìn)需要配套政策支持。由于內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型“陣痛”而存在薪資下降，以及大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)難題等對擴(kuò)內(nèi)需也有影響。2024年10月，全國城鎮(zhèn)16至24歲青年失業(yè)率處于17.1%的高位。作為具有較強(qiáng)消費(fèi)需求的青年，失業(yè)率偏高及就業(yè)薪資水平下降將削弱消費(fèi)預(yù)期。從住房來看，較高的家庭債務(wù)主要集中在住房領(lǐng)域。測算顯示，住房資產(chǎn)占中國居民家庭總資產(chǎn)的比重在50%至70%。同時(shí)，影響擴(kuò)內(nèi)需的另一個(gè)要素是醫(yī)療消費(fèi)，2023年全國居民人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出按年增長16%，占人均消費(fèi)支出的比重約為9.2%。歸根結(jié)底，擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略的落腳點(diǎn)在于社會(huì)民生福祉，有效解決就業(yè)、住房和醫(yī)療等系統(tǒng)性難題，還有賴于通過全面深化改革破除體制機(jī)制障礙，從制度層面破解深層次問題。

　　提振投資和消費(fèi)信心

　　三、重新理解擴(kuò)內(nèi)需背后的預(yù)期和信心問題

　　其一，信心不足和預(yù)期偏弱的主因還是經(jīng)濟(jì)增長。中國當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及換檔期，即從過去數(shù)十年高達(dá)10%左右的GDP增速逐步降至目前的5%左右水平，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛所反映的一方面是經(jīng)濟(jì)增速的變化，這一過程對企業(yè)投資和居民消費(fèi)預(yù)期會(huì)有一些影響；另一方面是外部環(huán)境的變化，2018年以來國際地緣政治沖突增加，“逆全球化”思潮涌起，對于全球經(jīng)濟(jì)增長和中國外部發(fā)展環(huán)境造成一定影響，同時(shí)對居民未來預(yù)期產(chǎn)生負(fù)面影響。如何提振投資和消費(fèi)信心的關(guān)鍵，還是要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)的增長，極力扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)失速或下行的態(tài)勢。

　　其二，政策預(yù)期落差和不穩(wěn)定性也會(huì)影響投資和消費(fèi)信心。2024年下半年以來，政策基調(diào)顯著變化，體現(xiàn)在逆周期調(diào)節(jié)力度加大，2024年9月的政治局會(huì)議提出加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，國家各部委集中推出一攬子增量政策。2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。但是，財(cái)政和貨幣政策如何協(xié)同還需要相應(yīng)的機(jī)制安排，既要保持精準(zhǔn)和同向發(fā)力，也要預(yù)防財(cái)政赤字貨幣化傾向。此外，政策的穩(wěn)定性直接關(guān)系到市場主體的信心問題。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)要打好政策“組合拳”。把經(jīng)濟(jì)政策和非經(jīng)濟(jì)性政策統(tǒng)一納入宏觀政策取向一致性評估，統(tǒng)籌政策制定和執(zhí)行全過程，提高政策整體效能。這一提法再次明確政策協(xié)調(diào)的重要性，而且提出具體要求，有助于穩(wěn)定政策預(yù)期，增強(qiáng)市場主體的信心。

　　其三，結(jié)構(gòu)性問題對信心和預(yù)期的影響不容忽視。目前中國人均GDP超過1.2萬美元，但結(jié)構(gòu)層面存在一些不均衡，比如區(qū)域、城鄉(xiāng)發(fā)展差異，進(jìn)而對統(tǒng)一市場建設(shè)和擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略的深化形成阻礙。區(qū)域方面，主要反映在東西和南北在經(jīng)濟(jì)增長、消費(fèi)市場以及物流、信息流等差異，東部沿海地區(qū)特別是一、二線城市的人均消費(fèi)支出明顯高于中西部三、四線城市。近年來出現(xiàn)新的趨勢，比如縣域消費(fèi)增長加快、農(nóng)村消費(fèi)潛力逐漸釋放等，表明擴(kuò)內(nèi)需的空間較大。從市場維度來看，各地區(qū)營商環(huán)境差異以及全國范圍內(nèi)較高的物流成本對消費(fèi)內(nèi)需增長仍有制約，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“實(shí)施降低全社會(huì)物流成本專項(xiàng)行動(dòng)”將有助于拓展消費(fèi)增長潛力。同時(shí)，加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，也將為擴(kuò)內(nèi)需創(chuàng)造更加開放、活力的市場環(huán)境。

　　四、前景展望

　　深入實(shí)施擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略可以從兩個(gè)層面討論：一是保持內(nèi)需和外需的適度均衡發(fā)展。內(nèi)需和外需的發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的過程，需要考慮歷史和現(xiàn)實(shí)條件。到一定發(fā)展階段，后發(fā)國家從早期出口導(dǎo)向轉(zhuǎn)向內(nèi)生性增長至關(guān)重要，反映在對外依存度下降及內(nèi)需消費(fèi)貢獻(xiàn)度上升，日本、韓國等后發(fā)國家有相似經(jīng)歷。中國作為超大型經(jīng)濟(jì)體的情況比較特殊，不但內(nèi)需消費(fèi)規(guī)模較大，而且外需出口規(guī)模巨大。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議既提出“擴(kuò)大高水平對外開放”，也提出“擴(kuò)大國內(nèi)需求”，二者作為“雙循環(huán)”新發(fā)展格局的兩面分別發(fā)揮著重要作用。

　　短中長期政策有機(jī)結(jié)合

　　二是積極創(chuàng)造擴(kuò)內(nèi)需的政策和市場環(huán)境。鑒于“特朗普2.0”及地緣政治沖突加劇，外需面臨潛在的外部沖擊，可能對國際循環(huán)效益和質(zhì)量的提升形成掣肘。如何實(shí)現(xiàn)“國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”則更多依賴內(nèi)需市場。通過短期的刺激政策和中長期的擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合，以此對沖外需沖擊將給中國經(jīng)濟(jì)帶來正面效應(yīng)。按照二十屆三中全會(huì)的部署，推進(jìn)包括廣泛增加居民收入、健全社會(huì)保障以及應(yīng)對生育和養(yǎng)老問題等重點(diǎn)深化改革事項(xiàng)，政策組合拳＋深化改革有望共同支撐擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略。具體落實(shí)到政策層面，需要確保各項(xiàng)政策高效協(xié)調(diào)，并充分尊重市場主體，方能真正穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，為投資和消費(fèi)信心持續(xù)回升創(chuàng)造更寬松的市場環(huán)境。

　?。ㄗ髡邽樯虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員。本文謹(jǐn)代表個(gè)人觀點(diǎn)。）