圖：百度（09888）

　　近日，市場承壓于美國關(guān)稅相關(guān)消息，大市連續(xù)兩日大跌，昨日是今年首季之季結(jié)，市場密切關(guān)注美國統(tǒng)總特朗普加征關(guān)稅對金融市場之沖擊有多大，因此銀行等一些不太受關(guān)稅影響之中概股漸成資金避難所。但預(yù)計年初至今由DeepSeek AI浪潮帶動的行情仍未結(jié)束，在受關(guān)稅政策影響的短暫陣痛后還將有望重拾升勢。長遠還宜關(guān)注新科技帶來的生產(chǎn)力提升潛力。其中，百度（09888）旗下自動駕駛業(yè)務(wù)蘿卜快跑獲市場關(guān)注。

　　近期，“木頭姐”Cathie Wood旗下ARK Invest對百度的加倉引發(fā)市場關(guān)注。3月24日，ARK通過兩只ETF合計買入百度股票12.9萬股，價值約1224萬美元（約9520萬港元）。這一動作與ARK在《Big Ideas 2025》報告中的判斷相呼應(yīng)：自動駕駛計程車（Robotaxi）市場規(guī)?；?qū)⒃?至10年內(nèi)爆發(fā)至8至10萬億美元，而百度作為全球僅有的三家實現(xiàn)自動駕駛落地的企業(yè)之一（另兩家為Waymo和特斯拉），正成為該賽道重要的中國力量。

　　進軍中東市場 部署千輛車

　　百度自動駕駛業(yè)務(wù)的核心載體“蘿卜快跑”已進入高速擴張期。截至2024年底，其在國內(nèi)累計提供超1000萬次出行服務(wù)，安全行駛里程突破1.5億公里，且自2025年2月起實現(xiàn)100%全無人駕駛運營。更值得關(guān)注的是，蘿卜快跑近期接連與迪拜、阿布扎比達成合作，計劃部署超1000輛無人車，標志著中國自動駕駛技術(shù)首次在中東實現(xiàn)規(guī)?；涞?。

　　百度業(yè)績顯示，2024年第四季度，蘿卜快跑提供的無人駕駛訂單超過110萬單，同比增長36%。雖收入占比仍低，但規(guī)模效應(yīng)初顯；特斯拉計劃6月在美推出自動駕駛計程車，而百度已在中美之外開辟中東戰(zhàn)場。若其能在萬億級市場中分得1%至2%份額，將顯著提升估值天花板。

　　從公司此前公布的四季度最新財報看，公司傳統(tǒng)線上行銷收入同比下滑7%，凸顯搜索廣告模式受AI原生應(yīng)用沖擊的挑戰(zhàn)?？梢姲俣日驹趥鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)承壓與新興動能崛起的交匯點。短期看，智能云與自動駕駛的增速能否對沖廣告下滑，將是股價企穩(wěn)的關(guān)鍵；中長期而言，其在全球Robotaxi市場的卡位、AI to B生態(tài)的構(gòu)建，或?qū)⒊蔀楣乐弟S遷的催化劑。投資者可重點關(guān)注兩大信號：中東訂單的規(guī)模化進展，及文心大模型4.5開源后的開發(fā)者生態(tài)回饋。同時也需要關(guān)注政策與安全風(fēng)險，國內(nèi)外自動駕駛法規(guī)以及安全事故可能影響落地節(jié)奏；中東市場基建適配、本地化運營等挑戰(zhàn)可能拉長盈利周期等。

　　（作者為獨立股評人）