圖:黃金價格

　　美國總統(tǒng)特朗普宣布對等關(guān)稅政策，將對進口商品加征至少10%對等關(guān)稅，貿(mào)易逆差最大的60多個國家和地區(qū)將面臨更高稅率。中國、歐盟、日本分別被加征34%、20%和24%關(guān)稅。鋼鐵、鋁、銅和黃金等則被排除在對等關(guān)稅之外。白宮稱10%的對等關(guān)稅政策于上周六（5日）生效，更高稅率將于今日（9日）起執(zhí)行。

　　美國財長貝森特對談判持觀望態(tài)度，稱只要貿(mào)易伙伴不反制，目前的稅率不會再提高。不過，中國于上周表示，自周四（10日）起，對美國的所有進口商品，在現(xiàn)行關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅，以示反擊。據(jù)報，歐盟和加拿大亦正在制定反擊策略。市場憂慮關(guān)稅戰(zhàn)恐愈演愈烈，令全球經(jīng)濟衰退，資金紛紛流入美元及瑞郎等避險貨幣。

　　現(xiàn)貨金價于上星期再創(chuàng)歷史新高，高見3167美元，已達我們早前目標價每盎司3062美元。近期各華爾街大行紛紛上調(diào)對金價高位預期，高盛將2025年底的金價預測上調(diào)至3300美元；瑞銀更預計，若關(guān)稅戰(zhàn)等地緣政治風險上行，金價不排除會飆至3500美元。

　　短期料3000美元整固

　　黃金仍然是我們今年看好的投資產(chǎn)品之一，對現(xiàn)貨金價短線目標價為每盎司3200美元水平，不過執(zhí)筆之時，受美國關(guān)稅政策影響，現(xiàn)貨金價暫時回落3000美元水平附近約50天線上方整固。投資者需留意的是，由于特朗普關(guān)稅政策現(xiàn)時仍是市場關(guān)注的風險因素之一，短線對各類資產(chǎn)走勢影響都較大，現(xiàn)貨金價短線若難以企穩(wěn)50天線約2947美元水平，不排除下試每盎司2900美元。唯短線整固之后，金價中長線仍有望再下一城。

　?。ü獯笞C券國際產(chǎn)品開發(fā)及零售研究部）