美國展開加征關(guān)稅政策，導(dǎo)致環(huán)球市場(chǎng)急劇波動(dòng)。由于美國銳意進(jìn)入“再工業(yè)化”周期，故此必須重新審視投資策略。投資者應(yīng)考慮加強(qiáng)投資與美國本土制造業(yè)和服務(wù)業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目。此外，若中國以加快推行內(nèi)部刺激經(jīng)濟(jì)措施，因此國內(nèi)消費(fèi)行業(yè)可望受惠。

　　美關(guān)稅政策之下，全新的宏觀經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)形勢(shì)可能會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)重整階段，對(duì)環(huán)球市場(chǎng)構(gòu)成影響，依賴出口的東盟經(jīng)濟(jì)體將面臨挑戰(zhàn)。由于貿(mào)易轉(zhuǎn)運(yùn)的改變，越南和泰國等國家可能需要調(diào)整經(jīng)濟(jì)模式。相比之下，印度經(jīng)濟(jì)側(cè)重內(nèi)部需求，在應(yīng)對(duì)外圍沖擊時(shí)的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。投資者應(yīng)考慮分散投資于內(nèi)部需求強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)體，從而減輕地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及加強(qiáng)投資組合的穩(wěn)健性。

　　投資者也應(yīng)留意估值處于歷來較低水平的行業(yè)，并透過檢視信貸息差以尋找有利的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，此舉有助發(fā)掘潛在的投資機(jī)會(huì)。

　　至于美國市場(chǎng)方面，美國優(yōu)先政策可能觸發(fā)一些外資撤離市場(chǎng)。若美股的估值回復(fù)至長(zhǎng)期平均水平，對(duì)美國及外國投資者而言，可望涌現(xiàn)大量投資機(jī)會(huì)。屆時(shí)為投資者提供策略性入市位。

　　現(xiàn)金為王

　　雖然當(dāng)前市況充滿挑戰(zhàn)，但隨著估值重設(shè)，市場(chǎng)的長(zhǎng)期回報(bào)潛力正在上升。投資者應(yīng)考慮維持較高的現(xiàn)金配置，從而在估值重設(shè)時(shí)把握新出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。

　　（作者為宏利投資管理亞洲區(qū)多元資產(chǎn)配置副主管兼高級(jí)組合經(jīng)理）