圖：有投資機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為美元資產(chǎn)可能進(jìn)一步下跌，建議增持中國相關(guān)資產(chǎn)。

　　美國肆意發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)，嚴(yán)重打擊全球?qū)γ绹男湃危┞冻雒涝Y產(chǎn)潛藏巨大下行風(fēng)險(xiǎn)。就算特朗普在關(guān)稅政策的立場稍為軟化，但國際資金對美國股債的投資信心已受到重?fù)?，全球掀起美元資產(chǎn)撤資潮，美國股債陷入長期跌浪。

　　美股三大指數(shù)上周反彈2.4%至6.7%，主要是技術(shù)性超賣反彈，美國銀行報(bào)告認(rèn)為，股市不確定性持續(xù)，宜趁美股、美元反彈沽貨套現(xiàn)。事實(shí)上，美股基本因素受累關(guān)稅戰(zhàn)急速轉(zhuǎn)壞情況持續(xù)。多間美國企業(yè)發(fā)出業(yè)績預(yù)警，其中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受到關(guān)稅政策所重?fù)?，?jù)報(bào)英特爾將會裁減20%員工，涉及2.18萬人，將是英特爾在1968年成立以來最大規(guī)模裁員，而微軟、亞馬遜亦相繼暫緩?fù)顿Y數(shù)據(jù)中心。

　　因此，特朗普的關(guān)稅政策反而打擊企業(yè)投資美國的意欲，重振制造業(yè)、讓美國再次偉大將成為空話。事實(shí)上，美國受到中國反制措施的負(fù)面沖擊，美國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展受阻，特斯拉創(chuàng)辦人馬斯克直言其人形機(jī)器人“擎天柱”（Optimus）生產(chǎn)計(jì)劃，正受到中國對稀土磁材出口限制的影響。

　　美元現(xiàn)信心危機(jī) 美匯累瀉10%

　　與此同時，關(guān)稅政策迅速沖擊美國就業(yè)市場及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，作為美國最大集裝箱港口之一的加利福尼亞州南部的長灘港，預(yù)期港口船舶數(shù)量將大減近半，相關(guān)物流運(yùn)輸行業(yè)面臨大量失業(yè)。因此，美國經(jīng)濟(jì)已支撐不住，迫使特朗普在關(guān)稅政策立場上軟化，例如可能對進(jìn)口汽車零件加征關(guān)稅25%做法作出調(diào)整，以紓緩美國車企的經(jīng)營壓力，特朗普急急轉(zhuǎn)軚打救汽車業(yè)，可惜的是早知今日，何必當(dāng)初？

　　自特朗普上臺以來，全球看淡美元，美匯指數(shù)急速轉(zhuǎn)弱，今年累跌近10%，已出現(xiàn)美元信心危機(jī)的征兆。

　　美國肆意加征關(guān)稅，占人便宜，已失去全球投資者的信任，從近期美國股債沽壓沉重可以反映出來。值得留意的是，關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)暴露了全球過度側(cè)重投資美國股債資產(chǎn)的脆弱性問題，忽視美元資產(chǎn)潛在巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　美股估值見頂 資管減倉10%

　　全球最大主權(quán)財(cái)富基金挪威央行投資管理（Norges Bank Investment Management）在今年首季投資虧損400億美元，為六季以來最差，且尚未反映美國在4月實(shí)施對等關(guān)稅的影響，投資出現(xiàn)嚴(yán)重?fù)p手，主要是基金約六成資產(chǎn)都在北美，包括持有美國科技股及美國國債，這對其他主權(quán)基金、資產(chǎn)管理公司、退休基金而言是一個重要警號。近月投資市場大冧市，印證美國資產(chǎn)不避險(xiǎn)、不安全、有必要適度削減持倉，繼而不利美元主導(dǎo)全球地位。

　　避險(xiǎn)升溫 資金流向中國歐洲

　　其實(shí)，投資大行紛紛看空美國資產(chǎn)，直指美股估值已見頂，形成長期跌浪。富瑞集團(tuán)（Jefferies Group）分析認(rèn)為美股、美債、美元可能進(jìn)一步下跌，建議投資者在均衡的投資組合上，增加中國、歐洲、印度等相關(guān)資產(chǎn)，認(rèn)為美國資產(chǎn)已觸及歷史高位，美元形成了長期走弱之勢。此外，環(huán)球資產(chǎn)管理集團(tuán)駿利亨德森資產(chǎn)管理基金，正研究削減組合中的10%美國資產(chǎn)，將資金換馬至中國、中東及歐洲等市場。

　　總而言之，特朗普關(guān)稅政策引發(fā)全球?qū)γ涝Y產(chǎn)投資的抵制，掀起大規(guī)模股價(jià)撤資潮，美國金融、經(jīng)濟(jì)加速衰落是無可避免。