2月26日，烏克蘭媒體率先披露了美烏“以礦產(chǎn)換安全”協(xié)議的全文，共11條。其核心是兩國成立共同基金，基金的構(gòu)成主要是烏克蘭將礦產(chǎn)資源貨幣化之后所獲的收入，基金由美烏雙方共管，旨在將美方經(jīng)濟利益最大化，以及用于烏克蘭的戰(zhàn)后重建。

　　烏方聲稱，與最初協(xié)議文本相比，最新版本刪去了不利于烏克蘭的條款。特朗普最初要求烏克蘭用礦產(chǎn)收入的一半，償還對美的5000億美元“欠款”，其做法是，烏方須向兩國成立的共同基金注資5000億美元。但烏克蘭方面認定，美國的軍援和財政援助加起來也就1100多億美元，這其中還包括美政府承諾的“贈款”，贈款不能算作債務(wù)。新協(xié)議最后刪去了這一條，不再要求烏克蘭向兩國成立的“共同基金”注資5000億美元，這讓烏克蘭如釋重負，好像撿了一個大便宜。

　　新協(xié)議要求，烏克蘭今后須將礦產(chǎn)、油氣開發(fā)及港口等基礎(chǔ)設(shè)施的收入一半注入到兩國共同設(shè)立的基金之中。而美方的出資形式，將由兩國經(jīng)濟部門立即著手談判，并最終簽定《基金協(xié)議》?？蚣軈f(xié)議寫明：“美國政府持有的基金股權(quán)和金融權(quán)益的最高比例，以及美國政府代表的決策權(quán)，將在適用法律允許范圍內(nèi)確定”；“共同所有權(quán)將考慮參與者的實際貢獻。該基金將由烏克蘭政府和美國政府代表共同管理”。

　　至于澤連斯基心心唸唸的安全保障問題，在烏方的要求之下，加進了“美方支持烏克蘭為安全保障及持久和平所作的努力”，至于更多的保障就顯得十分模糊了。特朗普在2月25日的第一次內(nèi)閣會議上明確表示，“我不會提供更多的安全保障”，“這事得交給歐洲來做”。寥寥數(shù)言算是特朗普的心里話，特朗普特別強調(diào)，“烏克蘭忘掉北約吧?！?/p>

　　如果說兩國框架協(xié)議是粗線條的，那么接下來美烏雙方展開的《基金協(xié)議》談判將會對烏克蘭作進一步限制。既然是基金，就涉及到出資比例。烏克蘭出大頭是毫無疑問的，協(xié)議已經(jīng)寫明，烏克蘭必須將資源所得收入的一半貢獻出來，注入到基金之中，這部分款項顯然具有對美國的“補償”作用。協(xié)議寫明：“烏克蘭政府將把所有未來相關(guān)自然資源資產(chǎn)（無論烏克蘭政府是直接還是間接擁有）貨幣化所得收入的50%投入基金，這些資產(chǎn)包括礦產(chǎn)、碳氫化合物、石油、天然氣及其他可提取材料的礦床，以及與自然資源資產(chǎn)相關(guān)的其他基礎(chǔ)設(shè)施（如液化天然氣終端和港口基礎(chǔ)設(shè)施）?！?/p>

　　至于美方的出資比例，協(xié)議開宗明義指出，“美國對烏克蘭給予了巨大的財政和物資援助”。特朗普聲稱，美國援助的數(shù)額不少于3500億美元。烏克蘭方面承認的數(shù)字是1100多億美元。特朗普反復(fù)強調(diào)，“要將美國納稅人的錢收回來”，美國財政部估計也不敢違抗特朗普的旨意，這1100億美元的絕大部分恐怕要算在基金股權(quán)之內(nèi)，也就是俗稱的美國持有新基金的“干股”。

　　既然是基金，自然會涉及到今后的資金再投資以及分紅問題，美國顯然把烏克蘭的關(guān)鍵礦產(chǎn)視為“會生金蛋的鵝”。也有媒體甚至認為，烏克蘭根本沒有那么多礦藏，這是澤連斯基給美國畫的大餅。不管怎么說，烏克蘭是否有礦，地理課本里早已寫得很清楚，美內(nèi)閣里充斥著許多經(jīng)濟精英、對沖基金大佬，他們誰都不傻。

　　需要指出的是，美烏框架協(xié)議具有強烈的排他性。協(xié)議寫道：要“確保那些在沖突中對烏克蘭采取不利行動的國家和其他方，不會從烏克蘭實現(xiàn)持久和平后的重建中獲益?！睋Q句話說，被烏克蘭認定具有敵對性質(zhì)的國家就不要想?yún)⑴c今后與烏方的經(jīng)濟合作了。此外，協(xié)議還規(guī)定，如果烏克蘭將來加入歐盟所產(chǎn)生的責任和義務(wù)，不能危及該基金的正常運作；與其他國家的債務(wù)糾紛也不能動用該基金的錢用來償還。這份協(xié)議基本鎖定了美國的經(jīng)濟收益，讓其他國家很難從烏克蘭要回自己的債務(wù)。

　　經(jīng)濟主權(quán)是一國主權(quán)的重要組成部分，而關(guān)鍵礦產(chǎn)是主權(quán)國家收入的主要來源，烏克蘭今后這類收入的一半必須上交給所謂的共有基金，基本上宣告了烏克蘭經(jīng)濟主權(quán)的喪失。名義上看，基金由兩國共管，在美烏國力不對稱的當下，烏克蘭方面會有多少發(fā)言權(quán)？

　　澤連斯基2月26日威脅道，如果美方不給烏克蘭以安全保障，他周五有可能不去華盛頓簽署協(xié)議。話音未落，特朗普就宣布，澤連斯基同意來美國簽字畫押。澤連斯基本想說幾句硬話讓歐洲和本國老百姓聽一聽，沒想到幾個小時之后就讓特朗普打了臉，讓其情何以堪？

　　在美烏這場談判中，特朗普獅子大開口，使出了“極限施壓”的老套路，張口就向烏克蘭索要5000億美元。在美方作出一點妥協(xié)之后，烏克蘭就歡天喜地慶祝“美方作了巨大讓步”，烏克蘭把這場“割礦求保護”的悲劇再次演成了喜劇，這到底是誰的悲哀？