圖：2024年香港債券市場(chǎng)狀況（億美元）

　　中資企業(yè)跨境離岸債券存量峰值曾超過(guò)1萬(wàn)億美元，但離岸債券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中也面對(duì)挑戰(zhàn)，尤其是美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局在2022年進(jìn)入加息周期。中金公司投資銀行部固定收益組國(guó)際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理賈曉放稱(chēng)，隨著中國(guó)與美國(guó)市場(chǎng)息差擴(kuò)大，發(fā)行美元債券吸引力下降，過(guò)去3年美元債券存量市場(chǎng)出現(xiàn)收縮情況。盡管如此，現(xiàn)時(shí)香港債券市場(chǎng)出現(xiàn)兩股增長(zhǎng)動(dòng)力：離岸人民幣債券及綠色債券，而中金公司在這兩個(gè)債券品類(lèi)都有參與，協(xié)助推動(dòng)香港債券市場(chǎng)發(fā)展。

　　賈曉放接受《大公報(bào)》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，2021年深圳市在香港發(fā)行離岸人民幣債券，香港自此成為一個(gè)非常好的平臺(tái)，內(nèi)地不同地方政府、國(guó)有企業(yè)借此可以宣傳推廣債券產(chǎn)品。除提供平臺(tái)，香港市場(chǎng)也提供很多基礎(chǔ)設(shè)施，使到中介人能夠?qū)淤Y源，讓內(nèi)地企業(yè)在香港順利發(fā)行債券，即使這些企業(yè)在香港沒(méi)有業(yè)務(wù)，沒(méi)有實(shí)體機(jī)構(gòu)，都能夠在香港成功完成融資。

　　優(yōu)質(zhì)央企有望重返港發(fā)債

　　據(jù)了解，近年大灣區(qū)地方政府獲得授權(quán)在香港連續(xù)發(fā)行債券，這一方面有利于香港發(fā)展債券市場(chǎng)，也有助離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展，在香港債券市場(chǎng)形成人民幣債券收益率曲線(xiàn)。賈曉放相信，大灣區(qū)地方政府會(huì)在香港常態(tài)化發(fā)行債券，而每年的主題、規(guī)模，以及發(fā)行年期將會(huì)隨著市場(chǎng)變化而轉(zhuǎn)變，但是常態(tài)化的發(fā)行節(jié)奏應(yīng)該會(huì)一直維持下去的。

　　除地方政府，中金公司預(yù)期，今后會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)大型央企在香港發(fā)行債券融資，一些已經(jīng)兩三年未有在香港發(fā)行債券的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也可能重返香港市場(chǎng)。賈曉放指出，有些企業(yè)早年發(fā)行債券時(shí)，并沒(méi)有包含ESG（環(huán)境、社會(huì)及管治）屬性，但是伴隨近年內(nèi)地市場(chǎng)的ESG債券占比不斷提高，企業(yè)日后在香港發(fā)行債券時(shí)，也會(huì)考慮根據(jù)國(guó)際資本市場(chǎng)的要求，增加ESG的標(biāo)簽。

　　賈曉放指出，現(xiàn)時(shí)ESG債券的市場(chǎng)份額不斷提升，尤其是由大中華區(qū)跨境發(fā)行人的ESG債券。愈來(lái)愈多發(fā)行人考慮在債券產(chǎn)品加入綠色、藍(lán)色（投資于保護(hù)海洋的“藍(lán)色債券”）元素，或者是可持續(xù)發(fā)展概念。這既可以吸引更多不同類(lèi)型投資者認(rèn)購(gòu)債券，同時(shí)間也可以讓發(fā)行人踐行自身的社會(huì)責(zé)任，符合機(jī)構(gòu)內(nèi)部的ESG理念。

　　助地方政府發(fā)多品種債券

　　被問(wèn)到中金公司在香港債券市場(chǎng)的貢獻(xiàn)，賈曉放稱(chēng)，中金公司曾經(jīng)協(xié)助香港按揭證券有限公司、香港國(guó)際機(jī)場(chǎng)等機(jī)構(gòu)在海外進(jìn)行多幣種融資，當(dāng)然也包括人民幣融資。此外，中金協(xié)助廣東省、海南省、深圳市等內(nèi)地地方政府在香港發(fā)行上市綠色、藍(lán)色、社會(huì)責(zé)任等品種的債券。另方面，中金公司亦會(huì)擔(dān)任一些可持續(xù)債券存續(xù)期的顧問(wèn)。中金公司也會(huì)協(xié)助這些地方政府持續(xù)向海外市場(chǎng)投資人披露ESG狀況。

　　賈曉放表示，展望未來(lái)，中金公司將會(huì)繼續(xù)幫助更多境內(nèi)企業(yè)在香港發(fā)行不同品種的債券。\大公報(bào)記者 劉鑛豪