2025年4月3日（當?shù)貢r間），Bukit Jalil Global Acquisition 1 Ltd.（NASDAQ:BUJA）向美國證券交易委員會（SEC）提交Form 8-K報告。報告顯示，公司于2025年3月31日召開特別股東大會，批準了與GIBO Holdings Limited等公司的業(yè)務合并協(xié)議及合并計劃等提案。

　　GIBO Holdings Ltd是亞洲最大AI動漫平臺，其于2025年2月26日宣布通過De-SPAC方式登陸納斯達克，合并對象為美股SPAC公司Bukit Jalil Global Acquisition 1 Ltd（代碼：BUJA）。這項交易對GIBO的估值達82.8億美元，成為AI娛樂領(lǐng)域規(guī)模最大的SPAC上市案例。

　　與傳統(tǒng)IPO相比，這種模式審批流程更快、估值確定性更高。GIBO選擇此路徑，既證明其商業(yè)化能力已獲資本認可，也為快速打開歐美市場鋪路。GIBO或?qū)⒊蔀槔^OpenAI之后，華爾街最關(guān)注的AI概念股之一。

　　此次上市不僅標志著資本市場對AIGC賽道的認可，更將推動亞洲AI內(nèi)容生態(tài)走向全球舞臺。值得關(guān)注的是，香港上市公司中達集團控股（00139.HK）持有GIBO股權(quán)，成為這場資本盛宴的早期受益者。

二、GIBO是誰？用科技重新定義內(nèi)容創(chuàng)作

　　成立于2023年的GIBO，僅用兩年時間便成長為亞洲最大的AIGC動畫流媒體平臺。其核心業(yè)務直擊Z世代需求痛點，三大技術(shù)模塊定義創(chuàng)作革命：

　　1. AI腳本生成：輸入故事大綱，自動生成分鏡劇本

　　2. AI角色設計：根據(jù)文字描述生成動漫人物形象

　　3. AI語音合成：支持20種語言實時配音

　　GIBO自主研發(fā)的“智能創(chuàng)作引擎”可實現(xiàn)“文字→分鏡→動畫”全流程AI生成，單條視頻制作耗時從傳統(tǒng)模式的3天縮短至3分鐘

　　用戶日均創(chuàng)作25萬條短視頻，內(nèi)容涵蓋虛擬偶像演出、動漫二次創(chuàng)作、AI虛擬直播間等新興形態(tài)

　　平臺典型案例顯示，印尼00后創(chuàng)作者@AniMaster 通過GIBO制作的AI動畫系列，單月獲得廣告分成超2萬美元，印證了“技術(shù)賦能創(chuàng)作”的商業(yè)化潛力。

三、商業(yè)模式解析，三條盈利增長曲線

　　財務數(shù)據(jù)顯示：2024年GIBO營收1.2億美元，同比增速280%， 毛利率85%，遠超行業(yè)平均的60%，付費用戶轉(zhuǎn)化率18%，是TikTok的3.6倍。

　　預計到2027年，全球AIGC市場規(guī)模將達2800億美元，GIBO有望占據(jù)15%份額，年收入突破42億美元。

　　GIBO的盈利體系呈現(xiàn)清晰的階梯式發(fā)展路徑，現(xiàn)階段主要收入來源創(chuàng)作者廣告分成，2024年占比68%。近期企業(yè)定制內(nèi)容服務正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，預期收入會大幅提高，未來高毛利的虛擬IP授權(quán)交易業(yè)務，也會高速增長，成為公司的重要收入來源。

　　2024年GIBO付費用戶ARPU值達每月8.5美元，超過TikTok同期水平（6.2美元），虛擬形象交易市場單月GMV突破3000萬美元，企業(yè)客戶名單包括LINE Friends、Sanrio等頂級IP運營商。

四、萬億市場掘金，從亞洲霸主到世界巨頭

　　GIBO管理層在最新路演中透露公司的三大戰(zhàn)略方向：

　　1. 地域拓展：2025Q4啟動歐美市場本土化版本，計劃復刻“TikTok式”增長路徑。

　　2. 技術(shù)升級：研發(fā)多語言實時互譯系統(tǒng)，破解內(nèi)容全球化傳播障礙。

　　3. 生態(tài)構(gòu)建：與教育機構(gòu)合作開發(fā)“AI創(chuàng)作課程”，培育百萬級創(chuàng)作者生態(tài)。

　　第三方機構(gòu)預測，到2027年全球AIGC市場規(guī)模將突破4200億美元，其中動畫內(nèi)容細分領(lǐng)域增速領(lǐng)先整體市場15個百分點。

五、中達集團控股，低調(diào)的AI投資獵手

　　中達集團控股是一家總部位于香港的多元化金融集團，自2024年底啟動AI領(lǐng)域戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司已經(jīng)組建量化交易部門，應用機器學習優(yōu)化投資決策，披露計劃布局英偉達、特斯拉等AI龍頭企業(yè)。同時通過旗下證券經(jīng)紀業(yè)務為GIBO等被投企業(yè)提供上市輔導。

　　值得關(guān)注的是，中達集團控股2025年3月與GIBO簽訂獨家公關(guān)服務協(xié)議，借助其港股上市經(jīng)驗助力GIBO品牌建設，這種“資本+服務”的雙重綁定凸顯深度合作意圖。

　　六、生態(tài)互補釋放乘數(shù)效應

　　雙方合作已顯現(xiàn)疊加價值，通過資源嫁接，中達的金融網(wǎng)絡加速GIBO融資進程，后者技術(shù)反哺中達數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以其達到品牌共振的效果，GIBO上市提升中達“科技投資”標簽，吸引更多優(yōu)質(zhì)項目資源。

　　投資GIBO也為中達集團控股獲得了豐厚的財務回報，若GIBO上市后市值達到100億美元級別，中達集團控股作為早期戰(zhàn)略投資直接受益者，估值有望以此為契機獲得提升。

　　市場數(shù)據(jù)顯示，納斯達克AI概念股2025年平均P/S比率達18倍，對于普通投資者而言，通過持有中達這類“AI生態(tài)參與者”，既能規(guī)避單一科技股的高波動風險，又可享受行業(yè)成長紅利。